仓位测算1109：基金观望为主 策略保持谨慎

　　(1)本周股票市场在横盘震荡后再度出现大幅下挫。11月23日仓位测算显示，基金本周操作继续偏谨慎，部分基金小幅减仓，大部分基金保持观望。

　　(2)11月23日测算数据，股票型基金平均仓位为79.03%，相比前周微降0.51%；偏股混合型基金平均仓位74.88%，相比前周下降1.26%；配置混合型基金平均仓位65.78%，相比前周下降0.78%。偏股混合型基金继续成为减仓最明显的一类基金。

　　(3)本周在测算的226只基金中，显示增仓迹象(仓位增幅2%以上)的基金有35只，增仓基金数量比上周大幅减少；显示减仓迹象(仓位降幅2%以上)的基金有68只，与上周基本持平；仓位基本保持不变(仓位变动在+/-2%以内)有123只。总体上，基金以观望或小幅减仓为主。

　　(4)从基金仓位的分布来看，本周重仓基金(仓位>85%)的数量进一步下降，占全部测算基金的比例由24%下降至19.91%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比37%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比30%，轻仓和仓位较轻的基金占比约12%。相比前周而言，

股票配置比例继续趋于中间化。

　　(5)本周基金仓位变动情况突出说明，基金目前的主流策略仍然明显偏谨慎。资产管理规模靠前的大基金公司普遍保持较低仓位或相继减仓，突出说明这一点。这包括最早减仓的博时、嘉实，陆续减仓的华夏、南方，最近两周来看，易方达旗下基金也开始出现减仓迹象。这些主流公司旗下基金仓位目前多降至偏股基金的中游水平。另一迹象是部分长期坚持高仓位的基金近几周也开始出现减仓迹象。就目前的市场环境而言，基金在年底前保持谨慎策略有充分理由，没有很强的主动做多动机。

　　(6)值得注意的另一个信号是，近期基金虽然仓位策略偏谨慎，但是在行业配置和持仓结构上并没有出现重大调整的迹象。从中可以判断的是，基金对震荡期之后市场发展的投资主线判断并没有发生重大改变，中期偏乐观的预期没有太大变化。

　　(7)从单个基金仓位变动情况来看，本周单个基金仓位异动明显下降。仓位显著下降10%以上的基金只有嘉实成长；仓位降幅5%以上的也只有14只基金，其中较值得注意的是易方达策略和易方达精选。友邦成长连续三周主动减仓，仓位已由三周前的90%下降至62%左右，继续执行明确的看空策略。本周只有金鹰精选这只微型基金显示仓位增幅10%以上；仓位增幅5%以上的只有8只基金，且大多为小规模轻仓基金，不构成主流。

基金仓位一周测评

股票型 基金代码基金名称基金类型11月23日11月16日仓位增减仓位水平可靠性(前15名)519300大成300股票型98.70%97.88%0.82%重仓高360001保德信量化股票型98.20%93.25%4.95%重仓高200002长城久泰股票型97.98%95.36%2.62%重仓高040002华安MSCI股票型97.76%98.31%-0.55%重仓高290004泰信优质股票型95.23%96.35%-1.12%重仓高360006光大增长股票型95.19%93.01%2.18%重仓高161604融通深100 股票型94.24%95.23%-0.99%重仓较高519100长盛100股票型94.23%94.34%-0.10%重仓较高162607景顺资源股票型93.88%94.60%-0.72%重仓高510180180ETF股票型93.23%95.22%-1.99%重仓较高213003宝盈策略股票型92.75%94.29%-1.54%重仓高519994长信金利股票型92.12%94.12%-2.00%重仓高519005海通股票股票型91.97%91.75%0.22%重仓高378010上投成长股票型91.40%91.20%0.20%重仓高260104景顺增长股票型91.38%94.87%-3.49%重仓高(后15名)050009新兴成长股票型68.88%68.71%0.17%中等高050008博时成长股票型67.58%66.05%1.53%中等高020003国泰精选股票型67.48%71.04%-3.56%中等高202001南方稳健股票型66.72%64.41%2.31%中等高050201博时价值2股票型66.22%67.15%-0.93%中等高050001博时价值股票型65.03%65.08%-0.05%中等高200006长城消费股票型63.92%62.81%1.11%中等高090006大成2020股票型61.52%59.83%1.69%中等高040008华安优选股票型61.18%59.58%1.60%中等高020001金鹰增长股票型61.15%66.30%-5.15%中等高240001宝康消费品股票型60.44%61.74%-1.30%中等高160505博时主题股票型60.02%58.75%1.27%中等高161606融通景气股票型58.02%53.84%4.18%较轻高090001大成价值股票型55.87%50.58%5.29%较轻高310358申万新经济股票型50.86%50.34%0.52%较轻高偏股混合型 (前10名)110010方达价值偏股混合89.22%89.98%-0.76%重仓高160610鹏华动力偏股混合88.23%87.34%0.89%重仓高290002泰信策略偏股混合88.17%89.75%-1.58%重仓高160805长盛同智偏股混合87.64%88.68%-1.04%重仓高270006广发优选偏股混合87.60%88.32%-0.72%重仓高510081长盛精选偏股混合87.55%88.25%-0.70%重仓高519008添富优势偏股混合87.23%86.34%0.89%重仓较高090004大成精选偏股混合86.82%87.76%-0.94%重仓高560002益民红利偏股混合85.79%81.99%3.80%重仓高240008华宝收益偏股混合85.34%81.23%4.11%重仓高(后10名)070001嘉实成长偏股混合64.21%75.67%-11.46%中等高162207荷银效率偏股混合63.88%65.38%-1.50%中等高460002友邦成长偏股混合62.63%69.42%-6.79%中等高310308盛利精选偏股混合62.26%63.18%-0.92%中等高100016富国天源偏股混合60.55%62.02%-1.47%中等高110001易方达增长偏股混合59.67%60.92%-1.25%较轻高070010嘉实主题偏股混合57.22%60.34%-3.12%较轻中等070002嘉实增长偏股混合56.52%59.53%-3.01%较轻较高020005国泰回报偏股混合53.37%58.39%-5.02%较轻高200001长城平衡偏股混合48.97%48.79%0.18%较轻较高配置混合型 基金代码基金名称基金类型11月23日11月16日仓位增减仓位水平可靠性(前5名)540003汇丰动态配置混合88.26%87.94%0.32%重仓高519007海富通回报配置混合85.54%83.80%1.74%重仓高519087世纪分红配置混合83.24%83.54%-0.29%较重较高400001东方龙配置混合80.27%83.08%-2.81%较重高163801中国精选配置混合79.78%79.22%0.56%较重高(后5名)540001汇丰2016配置混合44.39%47.24%-2.85%较轻高217002招商平衡配置混合40.23%41.32%-1.09%较轻较高350001天治增长配置混合38.44%41.85%-3.41%轻仓较高310318盛利配置配置混合34.24%32.24%2.00%轻仓较高253010德盛安心配置混合29.15%30.17%-1.02%轻仓高保本型 202202南方避险保本型57.93%56.52%1.41%较轻高180002银华保本保本型13.11%8.52%4.59%轻仓较高161902万家保本保本型3.30%-0.28%3.58%轻仓较低

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